Second stage

先日、都合2回のCBとレアな事象を観れた長期国債先物。

〔金利マーケットアイ〕国債先物に急速な買い戻し、大規模な日銀買い入れを再評価 | Reuters



推移から単純な発想で、年平均2.5円上昇とし、今後は日銀の黒い人のアレから年平均5.0円上昇を仮定してみる。

• 長期国債標準物(額面100円、利率 年6パーセント、償還期限10年)



	価格	最終利回
2014年3月	150	0.667%
↓	↓	↓
2016年3月	160	0.000%

既に生保、第一生命やらが投げられているので、当面金利低下は続くと見られているんでしょう。と、思ったら第一生命P/E 53ってオイオイ.....ここからあと、半値八掛け二割引きで程々じゃなかろうか。

余談、外資のアフラック(US:AFL)はP/E 8、30年連続増配中です。


しかし順調に金利低下が進み、そしてどこかでターンして上昇、それは何時なのか？需給のみで動いている資産故、大人次第でどうにでもなりますし素人には予想もつきません。

手立てとして殆ど皆が、債券クラスは個人なら10年・変動買いが正解と表明されているので、必ず訪れる時にもそれが有効な戦略なんだと思います。どうせ逝く時は全部逝く、そんな凄い開き直りを腹に落とす必要は兎も角。

EXE-iを見てみる

ほほぅ、興味深いですね。

インデックス投信のリーサル・ウェポン？　EXE-i（エグゼアイ）登場 | Cabの日記

リンク先なども拝見すると、詳しくありました。

FoFということで、EXE-i グローバル中小型株式ファンドあたりを見てみましたが、？？な構成です。

Ticker	Weight	Fee'	Fee''	ΣFee
VB	50%	0.10%	0.2415%	0.5155%
SCZ	40%	0.40%
DGS	10%	0.64%

あのー、カナダ。。。


を考慮し例えば、VB+VSSであれば、

Ticker	Weight	Fee'	Fee''	ΣFee
VB	50%	0.10%	0.2415%	0.4200%
VSS	50%	0.25%

と、いうか他でシュワブ使っているんだし、賭ける人は皆0.001%でも低くのコスト命って考えると、

Ticker	Weight	Fee'	Fee''	ΣFee
SCHA	50%	0.08%	0.2415%	0.4100%
VSS	50%	0.25%

とか、コスト命 + 少しの欲であれば、

Ticker	Weight	Fee'	Fee''	ΣFee
SCHA	50%	0.08%	0.2415%	0.4255%
SCHC	40%	0.20%
DGS	10%	0.64%

って、なりません事？

ホームワークが横道

メール連絡があった分のProxy vote済ませて、少し保有株のチェック。

まぁ、溜まっていた決算の値を表に落としたり、MorningstarのレポートやSeeking Alpha見たりといった程度のモンです。正直、意味あるのかは？ですが。

セクター分散を考え保有している、シクリカルなNorfolk Southern Railway (NSC)、あとエネルギーの中でもRoyal Dutch Shell (RDS.B)は特に気にしています。

今のところ、両企業とも割高とは思いませんし、そうなるまで動かす気はありませんが、どこか引っ掛かりがあったりします。そんな事を思いながら、バフェ爺のBNSFが原油の代替輸送で笑いが止まらないそうで、相変わらず凄い読みしてるなぁと感心したり。


[勢力図]

どっちにするか悩んだCSXとNSCはダダ被りです。細かくは端折りますが、バイ＆フォーエバーな保有であればCSXを選ぶ方が良いと思います。若しくはCNIか。






ゴロっと話は変わって、BNSF繋がりついでにBerkshire Hathawayのポートフォリオを見てみる。

Stock	% of portfolio	Shares	Recent activity
WFC - Wells Fargo	19.96	439,857,861	Add 4.10%
KO - Coca Cola Co.	19.25	400,000,000
IBM - International Bus. Machines	17.32	68,115,484	Add 0.89%
AXP - American Express	11.57	151,610,700
PG - Procter & Gamble	4.76	52,793,078
WMT - Wal-Mart Stores	4.30	47,501,182	Add 1.70%
USB - U.S. Bancorp	2.60	61,264,601
DTV - DIRECTV Group Inc.	2.27	34,037,500	Add 15.16%
DVA - DaVita HealthCare Partners	2.00	13,607,935	Add 33.44%
PSX - Phillips 66	1.92	27,163,918
MCO - Moody's Corp.	1.90	28,415,250
COP - ConocoPhillips	1.86	24,123,911
GM - General Motors	0.96	25,000,000	Add 66.67%
LMCA - Liberty Media Capital	0.87	5,622,340	Add 2.22%
WPO - Washington Post	0.84	1,727,765
MTB - M&T Bank Corp.	0.70	5,382,040
BK - Bank of New York	0.67	19,633,915
USG - USG Corp.	0.64	17,072,192
COST - Costco Co.	0.57	4,333,363
VIA.B - Viacom Inc.	0.53	7,607,200
PCP - Precision Castparts	0.50	1,977,336	Add 58.33%
NOV - National Oilwell Varco Inc.	0.48	5,294,800	Add 26.46%
DE - Deere & Co.	0.46	3,978,767
MDLZ - Mondelez International	0.43	12,840,450	Reduce 57.85%
GD - General Dynamics	0.36	3,877,122
WBC - WABCO Holdings Inc.	0.35	4,071,925	Add 154.64%
V - Visa Inc.	0.31	1,555,459
TMK - Torchmark Corp.	0.29	4,235,818
MA - Mastercard Inc.	0.26	405,000
SNY - Sanofi Aventis	0.26	4,063,675
ADM - Archer-Daniels-Midland	0.22	5,956,600	Buy
VRSN - Verisign Inc.	0.19	3,685,700	Buy
VRSK - Verisk Analytics Inc.	0.11	1,563,434
KRFT - Kraft Foods Group	0.10	1,668,714
GSK - GlaxoSmithKline PLC	0.09	1,510,500
GCI - Gannett Co.	0.04	1,740,231
MEG - Media General	0.03	4,646,220
JNJ - Johnson & Johnson	0.03	327,100	Reduce 33.52%
GE - General Electric	0.02	588,900
UPS - United Parcel Service	0.01	59,400
LEE - Lee Enterprises	0.00	88,863	Reduce 92.14%

Feeゼロ + 無配当で税効率の良いファンダメンタルズ・ファンドと見れば、下手なラージキャップファンド買ったり、無理に個別を増やしたりするより良いかも知れません。その気になればオマハに行く口実も出来ます。